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资本市场三十而立 成中国经济发展缩影

原标题:资本市场已经成为中国经济发展的一个缩影 本报记者桂 90年代,上交所、深交所正式开业。在为经济发展做出巨大贡献的同时,也见证了中国经济辉煌的30年。从某…

原标题:资本市场已经成为中国经济发展的一个缩影

本报记者桂

90年代,上交所、深交所正式开业。在为经济发展做出巨大贡献的同时,也见证了中国经济辉煌的30年。从某种程度上来说,上市公司的结构、行业和发展轨迹也成为了中国经济发展的一个缩影。

“未来的资本市场更像是一条‘跑道’。通过完善的规则,形成多层次的发展模式,让不同的企业通过市场的考验,优秀的成为“头马”,让经济主体拥有越来越好的竞争力。”中国人民大学中国资本市场研究所副所长赵锡军在接受《证券日报》采访时表示。

从“老套”到4000年代

回过头来看,上交所开盘时,交易的股票只有8只,被称为“老八股”;深交所开盘时,交易的股票只有5只,被称为“第五只股票”。当时由于“试验场”的性质,公司改制上市的步伐并不快。直到1993年,上市公司才超过100家。10年突破1000。

从资本市场的发展轨迹中,我们也可以看到中国改革开放以来经济发展的一些规律。

“按上市公司数量划分,国有控股公司在1至2000年期间所占比例相对较大,而民营企业的比例在2001年至4000年期间逐渐增加。上市公司的结构性变化与资本市场引入后不同历史时期所承担的责任有关。”赵锡军告诉《证券日报》记者,“在20世纪90年代,国有企业在经济中占很大比例。随着改革开放的深入,许多地方需要投资,企业仅靠传统的融资方式无法满足发展需求,资本市场应运而生。在随后的发展过程中,上市公司的结构逐渐发生了变化。”

这两个城市的公司数量从1000家到2000家不等,也花了10年时间。但是,花了6年才达到3000,4年才达到4000。

关于近年来上市公司数量大幅增加的原因,赵锡军告诉《证券日报》记者,“从时间上看,近年来上市公司的发展呈指数级增长,这与经济环境有关。经济规模越来越大,融资主体越来越多,上市公司供给相对充足;经济发展带来了收入水平的提高,丰富了投资者的市场需求,供求关系的变化最终推动了上市公司数量的‘指数增长’。”

加快未来的优胜劣汰

随着上市公司数量的增加,结构和质量也在不断调整。民营经济逐渐成为“主角”,各种公司都表现出“百花齐放”的态度。

其中,登记制度改革是促进资本市场繁荣发展的重要举措。继2019年成立科技创新板和试点注册制度后,2020年创业板改革,试点注册制度落地,一大批新兴工业公司加速上市。

同时,随着近年来生物医学、芯片、人工智能等新兴技术的迭代,技术含量高的企业不断进入投资者的视线。从市值1000亿元的企业行业来看,生物医药、计算机等高科技行业占比达到三分之一,助推了a股市值。中国证监会副主席方星海近日表示,中国资本市场已发展成为全球市值第二大市场,股市总市值超过70万亿元,约占中国GDP的70%。

“资本市场建立之初,国有企业股份制改革后,从资本市场筹集资金,很大程度上解决了其发展中资金不足的问题。一个典型的案例是,几家大型国企在改制上市后继续发展壮大,资本市场为此提供了充分的支持。随着改革开放的不断推进,民营经济的发展也需要资金的支持。走向资本市场是必然的。以创新和创业为特征的私营企业在经济中的贡献逐渐增加。显然,在资本市场的结构中。也反映了这种变化。”然而,赵锡军认为,在资本市场上,有必要淡化所有权的类比。“资本市场更多的是看什么样的公司能被投资者认可,经得起市场的考验。”

赵锡军说,资本市场未来发展的核心仍然是按照市场规则行事。“上市公司想一劳永逸上市的时代已经过去了。市场是优胜劣汰的机制。其本质不仅仅是解决融资问题,更重要的是筛选出优秀的企业,成为经济领域的‘龙头马’,带领自己的产业变得更强更好。总的来说,未来的资本市场更像是一条‘跑道’。通过完善的规则,形成多层次的发展模式,使上市公司越来越具有竞争力。”

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